美国现货比特币交易型开放式指数基金（ETF）的推出在欧洲掀起了连锁反应，但欧洲大陆的投资者在投入加密货币领域时依然小心翼翼。

范埃克欧洲首席执行官马蒂因·罗泽穆勒（Martijn Rozemuller）独家接受加密货币资讯网站Coinbase的采访，讨论了美国投资者对美国现货比特币（BTC）ETF的热情，同时展现了欧洲截然不同的景象。

“美国投资者更愿意接受有据可依的风险。他们也在交易所交易上比一些还停留在银行或基金经理昔日的共同基金上的欧洲投资者更为习惯，”罗泽穆勒说。

范埃克欧洲首席执行官强调了欧美在对待加密货币行业态度上的关键差异。欧洲的加密货币好奇投资者通常包括个人用户、较小的独立财富管理者和家族办公室：

罗泽穆勒补充说，尽管欧洲有一些适当地获得许可的交易所交易票据（ETN），但当地监管机构“明确”表示他们不赞成加密货币相关的投资。

为什么欧洲没有现货比特币ETF

关于现货比特币ETF获得批准的喧嚣已经溢出了美国市场，尽管欧洲的监管框架不允许仅基于单一资产的投资产品。

罗泽穆勒解释说，这是由于欧洲的可转让证券集体投资计划（UCITS）条例导致的。

“特别是在UCITS下，不可能仅通过单一暴露获取ETF。在框架内，关于多样化有一些规则，”罗泽穆勒说。

范埃克欧洲首席执行官表示，从这一角度看，比特币ETF的实际情况是不可能的，他还补充说，作为ETF，底层资产还需要有国际证券识别号码。

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范埃克欧洲为了推出直接面向比特币和其他加密货币的投资产品采取了一种创新的方法。这包括一系列交易所交易产品（ETPs），确保客户通过一个独立于发行者的流动性提供者在公开市场上获得服务。

“这一点很好，因为它确保了价格发现是透明的，你不会遇到像美国Grayscale产品的那种可能存在巨大溢价或折价的问题，”罗泽穆勒解释道。

一系列投资产品，包括交易所交易的大宗商品和ETN，都提供了不同的品种。根据罗泽穆勒的说法，ETN结构允许像范埃克这样的公司把比特币等资产纳入产品中。

“从实际角度看，并没有明显的区别，因为ETN的交易就像ETF在非常类似的方式进行。我们不使用期货合约，产品中只有现货比特币。但从法律角度看，ETN是一种债务工具，”罗泽穆勒说。

范埃克欧洲的比特币ETN与美国现货比特币ETF产品最为相似。该产品提供对BTC的曝光，Bitcoin在列支敦士登的Bank Frick的冷藏库中被持有。该公司已经推出了以太坊、索拉纳、崩盘和阿瓦洛士的ETN，结构相似。

对加密货币公司的曝光

除了其加密货币基础的ETN外，范埃克的Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF（DAPP）旨在为投资者提供一个对广泛的区块链空间中的几个上市加密货币交易所、矿工和基础设施公司的多元曝光。

范埃克产品经理和区块链白皮书作者亚历山德罗·洛洛（Alessandro Rollo）在与的交谈中详细介绍了基金的细节。DAPP ETF在比特币矿工方面有重要的权重，该基金大约50%的净资产由包括 Riot Blockchain、Marathon Digital 和 Argo Blockchain 等公司的股份组成。洛洛补充道：

洛洛补充说，该ETF跟踪由Market Vector管理的底层指数，该指数每季度进行一次轮换，这使得范埃克能够探索可能出现的新机会。

为了使加密公司股票被包含在DAPP ETF中，它们必须至少有50%的收入来自数字资产或相关活动。或者，就像MicroStrategy一样，它们必须在资产负债表上至少持有50%的资产以加密货币的形式。

吸引婴儿潮一代投资比特币

还询问了当普通零售投资者能够交易或持有交易所和交易平台提供的各种代币时，为何还需要加密货币ETP或ETF产品。

罗泽穆勒解释说，他对自己自我控制的担忧，尤其是当涉及到对比特币或其他加密货币的大规模暴露时，与同样受到这一看法影响的“婴儿潮一代”和资深投资者的感受相一致。

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“可能像我这样看到了一些可能性，但并不乐于通过加密交易所购买它并且必须自行保管，因为总有一些交易所被黑客攻击或人们丢失了硬盘的故事，”罗泽穆勒说。

投资公司提供的一些产品为客户提供了与加密货币彻底分离的中间产品。安全保管由具有经验和良好声誉的服务提供，而该产品通常可以通过传统投资账户获得。

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(责任编辑：股東大會)